您好,欢迎访问一九零五行业门户网
德州行业信息网

万家基金国内高频:CPI低于预期,经济预计企稳弱复苏

2020/1/15 5:44:28发布27次查看
  12月cpi同比4.5%,低于市场预期。预期4.7%,前值4.5%。2019年全年,全国居民消费价格较上年上涨2.9%,低于政府3%的年度目标。经过连续的cpi超预期之后,本月首次迎来低于预期且企稳的数据,未来通胀压力缓解。
  猪价下跌,蔬菜和油价上涨。12月cpi环比持平,其中猪价环比-5.6%,蔬菜价格环比10.6%,油价环比(体现在居民水电燃料分项)0.6%,其他主要分项维持平稳。同比来看,也是如此,猪价同比下滑13个百分点至97%,蔬菜同比上升7个百分点至10.8%,居民水电燃料同比上升0.6个百分点至0.1%。
  食品和非食品此消彼长,核心cpi持平。12月食品同比回落1.7个百分点至17.4%,非食品同比回升0.3个百分点至1.3%,二者呈现此消彼长情况,有效平衡了通胀压力。非食品的改善主要是油价,核心cpi继续维持在1.4%的位置。
  ppi同比反弹-0.5%,不过低于预期。12月ppi同比-0.5%,预期-0.3%,前值-1.4%。从环比看,ppi由上月下降0.1%转为持平。其中,生产资料价格由上月下降0.2%转为持平;生活资料价格由上涨0.3%转为下降0.2%。从同比看,ppi下降0.5%,降幅比上月收窄0.9个百分点。其中,生产资料价格下降1.2%,降幅收窄1.3个百分点;生活资料价格上涨1.3%,涨幅回落0.3个百分点。
  展望未来一段时间,cpi预计于1月见顶(春节错位因素),然后逐步下行,下行节奏取决于猪价。ppi将继续改善不过空间有限,预计未来一年ppi高点不超过2%。随着通胀和部分经济数据的揭晓,市场预期也逐渐从“滞涨”担忧,转向经济企稳弱复苏,我们预计这种状况会延续,资产价格整体倾向于风险资产,在cpi见顶回落和经济弱复苏的矛盾作用下,债市预计维持震荡走势。短期关注进出口、金融和经济数据。

【德州行业信息网】